Во время своей предвыборной кампании избранный президент Дональд Трамп поддержал инициативу по легализации рекреационной марихуаны во Флориде, а также выразил поддержку реформированию банковских законов для компаний, работающих в штатах, где марихуана легальна, и по изменению классификации наркотика на федеральном уровне.
Тем не менее, инвесторы в марихуану научились быть осторожными с федеральными реформами. Они стали свидетелями падения оценок стоимости компаний с момента первого ажиотажа вокруг легализации марихуаны около десяти лет назад.
Тем не менее, существует мнение, что проблемы индустрии — такие как федеральная нелегальность, высокие налоги, конкуренция со стороны нелегального рынка и ограниченный доступ к банковской системе — помогли отсечь слабые компании. Это может означать, что опытные инвесторы смогут найти выгодные предложения по текущим ценам.
Налоги — главная проблема для компаний, работающих с каннабисом
Одним из крупнейших препятствий для компаний, работающих с каннабисом в США, являются налоги. Поскольку эти компании торгуют веществом, которое находится в списке «Схема 1», они не могут использовать налоговые льготы и вычеты, доступные для законных федеральных предприятий, что делает их эффективную налоговую ставку превышающей 70%.
Если марихуана будет переведена в «Схему 3», это избавит отрасль от налогового бремени, откроет путь для институциональных инвестиций и традиционных банковских услуг.
«Мы ожидаем, что перевод каннабиса в ‘Схему 3’ будет первой крупной федеральной реформой за 50 лет», — говорит Джордан Тритт, генеральный директор The Panther Group, компании, занимающейся консультированием в области каннабиса. «Это обеспечит прикрытие для отрасли и сигнализирует финансовым и стратегическим инвесторам, что каннабис теперь является жизнеспособной индустрией».
Переклассификация обеспечит увеличение денежного потока, что поспособствует росту оценок и лучшему позиционированию компаний для расширения, добавляет Тритт.
С возможностью переклассификации в 2025 году, вот 7 лучших акций каннабиса:
| Акция | Рыночная капитализация |
|---|---|
| Tilray Brands Inc. (тикер: TLRY) | $1.1 миллиардов |
| Village Farms International Inc. (VFF) | $88 миллионов |
| Advanced Flower Capital Inc. (AFCG) | $199 миллионов |
| Chicago Atlantic Real Estate Finance Inc. (REFI) | $312 миллионов |
| Green Thumb Industries Inc. (OTC: GTBIF) | $1.8 миллиардов |
| Innovative Industrial Properties Inc. (IIPR) | $2.1 миллиарда |
| Cresco Labs Inc. (OTC: CRLBF) | $318 миллионов |
1. Tilray Brands Inc. (TLRY)
Компания Tilray, зарегистрированная в Канаде, является одной из крупнейших в отрасли. В отличие от американских компаний, занимающихся каннабисом, которые не могут выходить на крупные американские биржи, Tilray имеет листинг на Nasdaq. Компания занимается производством и продажей медицинской и рекреационной марихуаны, а также производит напитки, спиртные напитки, товары для здоровья и бренды, связанные с образом жизни.
«Основной бизнес Tilray — это каннабис, и это крупнейший каннабисный бизнес в Канаде, ведущий медицинский бизнес в Европе и ведущий бренд конопли в Северной Америке», — говорит Тритт.
2. Village Farms International Inc. (VFF)
Компания Village Farms ориентирована на международный рынок каннабиса и CBD, экспортируя медицинскую марихуану из Канады в Германию, Великобританию, Израиль и Австралию. Недавно компания удвоила объемы международных продаж.
3. Advanced Flower Capital Inc. (AFCG)
Компания предлагает кредиты операторам, лицензированным для работы с каннабисом, что является важным для быстрорастущей отрасли, сталкивающейся с проблемами банковского обслуживания.
4. Chicago Atlantic Real Estate Finance Inc. (REFI)
Этот коммерческий REIT (недвижимость, сдающаяся в аренду) работает с операторами каннабиса в США. Его модель включает выплату дивидендов, что делает его привлекательным для инвесторов, желающих получать регулярный доход.
5. Green Thumb Industries Inc. (GTBIF)
Green Thumb — крупнейшая в США многоштатная операционная компания с более чем 100 диспансерами и операциями в 14 штатах. Компания остается прибыльной и активно развивает вертикальную интеграцию, что позволяет ей контролировать производство продуктов.
6. Innovative Industrial Properties Inc. (IIPR)
IIPR приобретает недвижимость для каннабисных операторов и арендует её обратно, предоставляя им альтернатива дорогим специализированным кредитам. Это делает компанию важным игроком на рынке каннабисной недвижимости.
7. Cresco Labs Inc. (CRLBF)
Компания Cresco Labs имеет присутствие в восьми штатах и активно развивает потребительские бренды через свои диспансеры. Стратегия компании заключается в укреплении позиций на растущих рынках и поиске возможностей для слияний и поглощений.
Пере классификация марихуаны на федеральном уровне в 2025 году может существенно повлиять на рынок каннабиса, увеличив денежный поток, что откроет возможности для дальнейшего роста и слияний в отрасли.
Интересный факт о марихуане…
Ирвин Розенфелд (Irvin Rosenfeld)
В 1976 году мужчина по имени Роберт Рэндалл (Robert Randall) подал иск против Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (United States Food and Drug Administration) в попытке заставить управление отменить обвинения, выдвинутые против него из-за выращивания марихуаны. Рэндалл давно страдал от глаукомы и использовал закон, основанный на общем праве детерминизма для того, чтобы выиграть дело. Судья Джеймс Вашингтон (James Washington) постановил, что медицинский запрет на марихуану был не обоснованным, и федеральные агентства начали предоставлять Рэндаллу медицинскую марихуану. Он стал первым американцем, который получал марихуану от правительства для лечения болезни.
После дела Рэндалла правительство Соединённых Штатов начало программу под названием «Исключительное экспериментальное лекарственное средство» (Compassionate Investigational New Drug), что позволило ограниченному числу пациентов получать медицинскую марихуану. В 1983 году человек по имени Ирвин Розенфельд присоединился к этой программе. У Розенфелда были множественные врожденные хрящевые экзостозы, которые приводили к тому, что на его суставах образовывались опухоли. В течение его жизни Розенфелд пережил шесть операций по удалению 30 отдельных опухолей. Однако, с тех пор как он начал курить марихуану, он утверждает, что появление новых опухолей значительно снизилось.
Ирвин Розенфелд это самый долго живущий потребитель марихуаны. В 2009 году он отпраздновал своего рода юбилей, раскурив свой 115 000-ый косяк. В 2001 году Розенфелд принял участие в исследовании, проводившемся в городе Миссула (Missoula), в ходе которого было определено, что состояние его здоровья было отличным для его возраста. В Соединённых Штатах медицинская марихуана получила больше внимания в начале 1980-х годов после того, как люди больные СПИДом начали общественное движение по её легализации.
